2020年，全球时尚零售环境持续动荡，中等收入群体超过4亿的中国市场已成为全球最具潜力的大市场。此时，手握雄厚资本的时尚巨头和募资投资者们正在加紧扩张版图，以争取更多市场份额。

近日，莱恩资本以1亿英镑收购百年鞋履品牌Clarks。此前，收购FILA的国内运动品牌安踏体育通过本土化取得卓越成绩，最近频出“阿迪出售锐步，安踏或将接盘”的消息。过去，并购海外品牌使得中国本土企业在激烈的市场竞争中脱颖而出，补缺自身短板的同时，提升国际化程度，由此增长竞争力。而在当前，“内循环为主体，内外循环相互促进”的双循环战略下，国内超大规模市场优势将为时尚企业带来新一轮红利。

未来，国内时尚巨头，谁会成为下一个LVMH?

早在去年，莱恩资本董事长李宁及其同名公司与莱恩资本合作成立私募基金，投资约6100万美元，希望通过该基金收购欧洲的相关业务品牌。今年5月，李宁通过其控股的非凡中国拿下了老牌香港服饰零售商堡狮龙。

事实上，并购/收购海外品牌对于中国企业而言由来已久。从轰动一时的联想收购Thinkpad案，更早以前的TCL耗资820万欧元收购德国施内德电气，以及后来的吉利收购沃尔沃，民族企业在征战国际市场的时，巨资争夺的故事从不少见，其中有成也有败。

而在时尚界，同样不乏并购海外时尚品牌的积极分子。去年，歌力思拿下英国时装品牌self-portrait，此前也曾收购过Laurèl、Vivienne Tam等品牌；此前，山东如意收购法国时尚集团SMCP，一举将SMCP旗下Sandro、Maje、Claudie Pierlot等轻奢品牌收入囊中；复星收购Lanvin、Wolford、St.John Knits、Caruso 和 TomTailor……歌力思、如意、复星…

每个拥有足够实力的中国企业都想成为‘中国LVMH’，通过并购快速成长，从而成为时尚巨擘和产业领航者。

2015年至今，中国屡次下调消费品进口关税。以2018年为例，7月1日服饰鞋帽相关产品的平均税率由15.9%下调至7.1%。Louis Vuitton、Burberry和Hermès等品牌都先后应声，下调了产品价格。而在2020年初，中国再次下调部分商品进口关税，对包括日用消费品、重要药品、先进技术设备等850余项进口商品开始实施低于最惠国税率的进口暂定税率，587种商品关税降幅超过50%，关税降为零的商品品种超过180种。

坚定推动对外开放的信号很明确，关税下调促进国内消费结构升级，也将拓展世界贸易发展新空间。

从消费市场来看，因关税政策变化，国人对国际品牌的消费欲望愈发热烈，同时，数字经济带来更为多元的购买渠道，国际品牌在国内的消费市场被大大拓宽。在此背景之下，本土企业生存空间被挤压，急需提高企业在国内市场的核心竞争力。于是有实力的企业开始收购国际品牌，以此迎接国内强大的购买买力带来的增长动能。

另一方面，国际市场大量企业在数字化时代也呈现各类问题。比如资金困难，运营遇到瓶颈，此时中国资本伸出的橄榄枝就显得极为诱人——中产阶级崛起、消费升级、广袤的中国市场能提供给品牌再发育的优质环境。

来自政策与市场的双重红利下，投资者开始寻求拥有深厚文化历史、可激发全球共鸣的品牌。

 歌力思——多品牌均衡战略

在转型之前的歌力思是深圳知名服装企业，当时仅拥有单一品牌，即歌力思（ELLASSAY）。自2015年上市之后开启收购之路，2015年收购获得德国时装品牌Laurèl在中国内地的设计权、使用权和所有权；2016年收购法国时装品牌IRO；同年买下美国潮牌Ed Hardy在中国大陆及中国港澳台地区的品牌所有权；2017年以3700万元收购Vivienne Tam 75%的股权；2018年出资800万元与比利时设计师Jean Paul Knott设立合资经营企业，在大中华区经营管理该品牌；2019年出资3000万元与self-portrait成立合资经营企业。

从实际营收数据层面分析可见，歌力思的多品牌策略帮助该企业形成更均衡的格局。2018年，其主品牌ELLASSAY营收增长4.32%至10.04亿元，而收购与运营的新品牌总收入占比已经略高于主品牌，Laurèl营收实现1.11亿元，上涨14.05%；Ed Hardy营收达4.98亿元，增长14.16%；IRO营收为5.67亿元；VIVIENNE TAM营收为997万元。其中IRO仍保持迅猛增长，2019年第一季度在中国大陆营收达1680.81万元，同比大涨270.74%。

代表案例：2016年，歌力思通过支付现金的方式购买复星长歌持有的前海上林16%的股份，持有前海上林65%的股权后取得前海上林的控股权，进而通过持有AdonWorld 57%股权的前海上林，收购AdonWorld持有100%股权的IRO，间接取得IRO公司的控股权。

如意集团——以资本运作取胜 

在中国服饰公司全球化的道路上，成立于2001年的如意集团选择了进军奢侈品领域。从规模来看，该集团已经是全球收入排名前20的时尚奢侈品集团。

如意集团目前是全球最大的毛纺产业集团，其前身是山东济宁毛纺织厂。因此，如意的产业属性是在服装纺织行业产业链上游，拥有毛纺服装产业链和棉纺印染产业链，从原料、纱线、染色、面料到织造、缝制生产等一整条产业链，是中国制造的典型代表。

据德勤发布的“2017年全球奢侈品百强”榜单中，山东如意集团于2011年、2017年收购的法国轻奢集团SMCP、日本服饰公司Renown分别位列51位、58位，据统计，2016年二者合并营业额逾92.35亿元。两年前，彭博社近日发布了一则题为《当心，中国版LVMH集团即将到来》的报道，指出山东如意集团的快速扩张，遵循中国公司一贯的并购模式，过去几年频繁的收购奢侈时尚品牌交易，显示出其希望通过资本运作取胜的战略。

代表案例：2010年，出资40亿日元成为日本成衣集团Renown Inc.第一大股东

2016年，以13亿欧元控股法国时装Maje母公司SMCP

2017年，以22.2亿港元控股大中华唯一高端男装集团Trinity Ltd.利邦控股有限公司

复兴时尚——植根亚洲构建生态圈 

2018年年初，便有消息称“中国复星国际很可能击败旗下拥有Valentino和 Balmain 两大奢侈品牌的卡塔尔Mayhoola集团，成为法国奢侈品牌Lanvin的收购方”。

当时，历峰集团是Lanvin的潜在收购者，同时开云集团也有意入股。拥有Valentino和Balmain的卡塔尔基金Mayhoola是潜在买家之一。最终，当年的2月22日，复兴宣布完成收购，成为Lanvin的控股股东，同时现有股东保留公司少数股权。

此前一直在通过海外收购布局“全球幸福生态系统”的复星，在收购Lanvin之后时尚板块的布局已基本成型，旗下既有面向高端消费者的奢侈品牌Lanvin、内衣品牌Wolford，也有面向年轻群体的St． John、Caruso和Tom Tailor等服饰品牌。

两年控股五家国际品牌后，复兴时尚放缓节奏，将重点放在如何让“抄底”的国际品牌“重生”。

代表案例：2018年，战胜国际3大巨头，以7.8亿收购Lanvin，成为控股股东并平衡股东关系。

在2015年至2017年，短短两三年时间内曾出现国内家电企业收购国际品牌的历史高峰期，比如那一时期，海信收购了夏普北美业务、东芝全球电视业务，创维收购了德国的美兹电视，康佳收购了东芝照明，乐视收购Vizio，美的收购了东芝白电业务。

在2020双循环战略下，国内市场是否将迎来一轮本土企业收购国际品牌的高峰期，由此成就下一个“LVMH”？我们拭目以待！

来源：中国时尚产业内参

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